Milí priatelia, s poľutovaním sme nútení Vám oznámiť, že v rámci štruktúrnych zmien práce Hlasu Ruska /MIA Rossiya segodnya/ webová stránka Hlasu Ruska v slovenskom jazyku a facebooková stránka sa nebudú viac obnovovať. Ďakujeme všetkým našim návštevníkom a expertom a všetkým tým, kto nás podporoval a pomáhal v práci v internetovom priestore.
24 decembra 2014, 13:45

Rubeľ sa učí plávať v búrke

Rubeľ sa učí plávať v búrke

Voľné plávanie rubľa, o ktorom dávno oznámili finanční predstavitelia moci RF, nebolo nečakané, ale „učiť sa plávať“ musela ruská mena v extrémnych podmienkach. Kurz rubľa voči hlavný svetovým rezervným menám – doláru a euru – zaznamenal v dôsledku toho najdramatickejší pokles od čias defaultového roka 1998.

Dolár a euro prekonali v polovici decembra psychologické hranice vo výške 80 a 100 rubľov. Dolár podskočil do 80,1 rubľa a euro – do 100,74 rubľa, teda 2,4 a 2,2 krát k úrovni konca minulého roka.

Ideálna búrka

V roku 2014 sa zhodlo niekoľko faktorov, ktoré vytvorili kolosálny nátlak na kurz ruskej národnej meny.

Hlavným z nich bol extrémny pád cien ropy, ktorý sa nepozoroval už niekoľko rokov. Druhým, nemenej dôležitým faktorom, bola konfrontácia Ruska a Západu kvôli ukrajinskej kríze, ktorú už nazval rad expertov novou studenou vojnou.

„Bridlicová revolúcia“ v USA trvajúca niekoľko rokov priniesla práve v roku 2014 výsledky. Amerika vyšla podľa výsledkov prvého polroka na prvé miesto na svete v ťažbe ropy a predbehla Saudskú Arábiu a Rusko, ako aj značne znížila import paliva. Opodstatnilo to fyzickú nadvýrobu ropy vo svete a potlačilo cenu ropy dolu.

Túto tendenciu zosilnila hra na trhu ropy veľkých hagde fondov posudzujúcich surovinu výlučne ako vysoko likvidný finančný nástroj pohodlný pre aktívne špekulácie.

Cena ropy značky Brent klesla v dôsledku toho za rok skoro o 47% - približne zo 110 USD za barel koncom roka 2013, do 58,5 USD v decembri tohto roka.

Na druhej strane sa prudko vyhrotili geopolitické riziká investovania do ruských aktív v súvislosti s krízovými udalosťami na Ukrajine, ktoré sa prejavili pričlenením Krymu k RF, vojnou v Donbase a sankciami voči Rusku.

Príprava na búrku

Centrálna banka zjavne predvídala rozvoj udalostí a uviedla rubeľ do voľného plávania, ale pravda pri nevyhnutnosti hádžuc mu záchranné koleso v podobe menových intervencií.

Prvý prudký rast dolára a eura v tomto roku bol zafixovaný v marci na pozadí povolenia použiť vojská v zahraničí, ktoré udelila Rada Federácie prezidentovi RF Vladimírovi Putinovi v marci. Dolár vtedy vzrástol do 36,7 rubľa.

Centrálna banka bola nútená v dôsledku toho v jeden z marcových dní predať asi 11 miliárd USD na stabilizáciu kurzu rubľa. Pomohlo to a od polovice marca do konca júna sa rubeľ upevňoval.

Význam mal aj mechanizmus menových intervencií, zmena ktorého v marci špekulantov vytriezvela. Spočíval v tom, že CB určovala vhodný koridor kolísania ceny bimenového koša, ktorý bol v rozsahu 7 rubľov a následne ho rozšírili v dôsledku pohybu k voľnému plávaniu do 9 rubľov.

Voľné plávanie

Banka Ruska nakoniec vôbec zrušila 10. novembra plávajúci koridor ceny bimenového koša a pravidelné intervencie a tým samým zaviedla fakticky voľné plávanie rubľa.

CB mimochodom upozornila, že v podmienkach voľného plávania bude robiť nečakané rozsiahle intervencie pre finančnú stabilizáciu.

Hráči vnútorného menového trhu si pol mesiaca zvykali na novú realitu a kurz bol pomerne stabilný. Pomáhala aj konjunktúra trhu ropy: cena ropy Brent sa držala do konca roka v rozmedzí 80 dolárov za barel.

Avšak koncom novembra a obzvlášť v polovici decembra, kedy klesla cena ropy Brent do 58,5 USD za barel, rubeľ rýchlo klesol. Vrchol spadol na čierny pondelok a utorok – 15. a 16. decembra. Dolár a euro vtedy vzrástli za deň do 10% a do 28% a ustanovili okrúhlu úroveň - 80 rubľov a 100 rubľov.

Rast ceny bimenového košíka dosiahol od konca 10. novembra do 16. decembra /počas voľného plávania rubľa/ do 72% /zhruba 37 rubľov/. Za obdobie od začiatku roka do začiatku voľného plávania rubľa zdražel pritom bimenový koš o 35% /približne o 13 rubľov/.

Čo sa týka intervencií, voľné plávanie rubľa stálo už CB približne 10 miliárd dolárov. Od začiatku roka do 10. novembra minul pritom regulátor na intervencie asi 72 miliárd dolárov.

Pád národnej meny prinútil CB a vládu prijať mimoriadne opatrenia. Prudký rast kľúčovej sadzby CB z 10,5% do 17% ročne, predaj meny Ministerstvom financií, konzultácie s exportérmi o predaji menového zisku a slovné intervencie predstaviteľov rôznej úrovne pomohli rubľu trochu odraziť útok.

Zároveň sa trochu uspokojila situácia na svetovom trhu ropy. Cena ropy Brent sa snaží stabilizovať na úrovni zhruba 60 USD za barel. V dôsledku toho sa pád rubľa zmenil jeho nejakou korekciou na rast.

Zostáva dúfať, že rok 2015 nebude pre rubeľ obetou a besné skoky kurzu zamení spokojné obnovenie stratených pozícií následne za obnovením ropných cien.

 

http://ria.ru/economy/20141222/1039536271.html#ixzz3MiiotSoV

  •  
    a podeliť sa